In genere i tassi di rendimento dovrebbero salire con l’aumento del periodo di investimento. Questo ragionamento non vale però per i BTP e conoscere questo fenomeno può aiutare nelle strategie di investimento.
A livello intuitivo quasi tutti sanno che investendo una certa somma di denaro per un periodo più lungo, i rendimenti aumentano. Se investo in un prodotto finanziario a tasso fisso con durata di 12 mesi e in uno con durata 60 mesi, il rendimento annuo del secondo dovrebbe essere maggiore. Questo perché il rischio aumenta con l’aumento della durata dell’investimento. Tuttavia, questo ragionamento non è sempre vero e conoscere quando e su quali titoli avviene l’inverso, aiuta nelle strategie di investimento. In questo articolo, scopriremo le differenze dell’andamento di rendimento nel tempo tra i Buoni del Tesoro Poliennali (BTP) e i conti deposito.
Cosa accade al rendimento del conto deposito nel tempo
Cominciamo con l’analizzare l’andamento dei rendimenti del conto deposito, mettendo a confronto un conto della durata di 12 mesi con uno della durata di 60 mesi. Al momento della scrittura dell’articolo il conto deposito con il rendimento maggiore a 12 mesi offriva un tasso annuo lordo del 4,1%. Ma che accade se investissi in un conto deposito a 60 mesi? Mi aspetterei che il tasso annuo lordo fosse maggiore. Ed infatti, il conto deposito a 60 mesi col rendimento migliore offriva un tasso lordo annuo del 4,7%.
Il segreto dello strano andamento nel tempo dei rendimenti dei BTP
Adesso passiamo al confronto tra due Buoni del Tesoro poliennali con vita residua di 12 mesi e di 5 anni, 60 mesi. I BTP sono titoli di Stato emessi dal Tesoro italiano. Teoricamente, il fenomeno osservato sui rendimenti del conto deposito dovrebbe verificarsi anche in questo caso, Ovvero, più lungo è il periodo di investimento, più alto sarà il rendimento annuo. Sarà vero?
Verifichiamo sul campo e consideriamo due BTP, quello scadenza marzo del 2025 e quello scadenza febbraio del 2029. Quindi il primo ha una durata residua di 12 mesi mentre il secondo di poco meno di 5 anni. Al momento della scrittura dell’articolo secondo i dati di Borsa Italiana, il BTP marzo 2025 (ISIN: IT0005534281) offriva un rendimento lordo annuo del 3,5%. Invece, il BTP febbraio 2029 (ISIN: IT0005467482), quindi quello più lungo, offriva un rendimento lordo annuo del 3,1%.
Tiriamo le somme
Abbiamo scoperto che con l’aumento del periodo di investimento l’andamento della curva dei rendimenti del BTP e del conto deposito è divergente. In questo preciso periodo di mercato all’aumentare del periodo di investimento, il rendimento annuo del conto deposito aumenta, mentre quello del BTP decresce. Attenzione, questo fenomeno non è costante. Non sempre il rendimento annuo dei BTP più lunghi è minore del rendimento di un BTP più corto. Mentre sarò molto difficile che questo accada per un conto deposito.
Approfondimento
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